如何杠杆炒股:炒股软件排名前十名-从“适配需求”到“创造需求” 机构投资消费逻辑生变

　　从近期市场表现看 ，部分消费龙头股逐步企稳反弹
，大量资金借道ETF入场，消费板块是否迎来转机？多家基金公司表示 ，消费股的投资逻辑正在快速迭代，机构布局不仅看重估值和业绩
，也看重消费体验和服务，投资逻辑正在从“适配需求”转为“创造需求 ” ，看好锐意创新的公司 。

　　多只消费主题ETF份额创新高

　　在当前的快速轮动行情中
，前期滞涨的消费板块，迎来市场关注
。11月10日 ，大消费板块表现强势
，其中白酒板块迎来久违的大涨，当日鹏华酒ETF涨幅罕见超过4%。

　　从近期大消费板块的市场走势看 ，部分标的表现抢眼 。以饮料行业的欢乐家为例
，11月10日至11日，连续两个交易日涨停 ，11月12日
，再度上涨7.32%。从龙虎榜数据来看，在11日买入金额最大的前五名席位中 ，出现多家机构
。部分港股新消费公司也迎来反弹，最近4个交易日
，沪上阿姨股价涨幅超30%。

　　“大消费板块走强并非短期情绪驱动，而是政策 、资金
、行业基本面与消费趋势四重逻辑的共振 ，标志着消费板块在经历深度调整后
，正逐步走向结构性复苏 。
”建信基金经理王麟锴发表观点称，资金流向的转变 ，体现了市场对风险收益比的重新考量
。

　　从三季度以来的ETF净申购情况来看
，消费主题ETF迎来较多资金“抄底”。据Choice数据测算，三季度以来 ，截至11月11日
，汇添富中证主要消费ETF净申购额为27.1亿元，华夏中证细分食品饮料产业主题ETF、景顺长城恒生消费ETF净申购额均在7亿元以上 。

　　随着资金持续涌入 ，部分消费主题ETF份额创上市以来新高
。具体来看
，截至11月11日，汇添富中证主要消费ETF份额达到263.91亿份 ，景顺长城恒生消费ETF份额为32.32亿份，均创上市以来新高。

　　与此同时
，公募基金还在加大消费主题基金布局力度，从产品类型来看 ，包含多只主动权益类基金
，这表明当前基金公司更倾向于主动挖掘投资机会 。

　　向新而行投资逻辑生变

　　从过往市场走势看，在临近年底时 ，往往会迎来行情切换
。近期消费板块的反弹
，究竟是短期反弹还是否极泰来后的持续回升？

　　“上市公司三季报显示，消费板块的三季报盈利仍在‘磨底’ ，多个细分消费行业归母净利润尚未转正
，ROE同比仍下行。从估值与盈利分位数之差来看，部分行业呈现估值‘错配’ ，或已具备修复空间 。 ”富国基金在接受上海证券报记者采访时表示
。

　　不过
，当前消费股投资的逻辑已悄然生变，过往在白酒股躺赢的情况已不复存在。从消费主题主动权益类基金的三季度配置情况来看 ，对新兴消费行业的重视程度明显提升 。

　　与此同时，多家公募基金成为港股新消费股的基石投资者。例如
，圣贝拉披露的招股书显示，华夏基金（香港）为基石投资者 ，南方基金则是IFBH的基石投资者
。

　　就新消费而言
，富国基金表示，消费不再局限于产品本身 ，更成为自我表达的符号
，倒逼供给端在产品设计中融入文化元素 、在服务中强化场景体验、在模式上推进定制化创新，更贴合新一代消费者的核心诉求。供给端的主动升级则突破了既有需求边界 ，实现从“适配需求”到“创造需求
”的跨越
，反向激活潜在消费潜力 。供需两端的动态适配与正向循环，成为推动消费结构升级的核心动力
。

　　泉果基金经理孙伟在接受上海证券报记者采访时表示 ，新消费主要分为两类：一是创造全新需求
，如近年大火的文创IP
、游戏等；二是在传统领域中锐意创新，通过精准的品牌定位和产品设计 ，在红海市场中开辟蓝海，如现制奶茶、新兴黄金饰品品牌及成功出海的消费品牌等。就传统消费行业而言
，尽管一些行业的增速开始放缓，但其中一些壁垒强大 、现金流充沛
、分红稳定的公司 ，很有机会成为很好的价值股选择 。随着估值回落
，这类企业的分红回报率显著提升，中长期来看仍具备配置价值 ，春节会是一个重要观测节点
。

（文章来源：上海证券报）